英杰华公布强劲盈利

　　英杰华公司(Aviva PLC, LON:AV)公布了强劲的收益，所有主要指标都超出了市场预期。在报告期内，该公司报告的营业利润为8.75亿英镑，比普遍预期的8.3亿英镑高出5%。

　　这一优异表现主要得益于英国普通保险(GI)和退休保险业务的强劲表现。

　　在英国，英杰华受益于积极的定价趋势和改善的投资收益，尽管这部分被英国不利的上年发展(PYD)所抵消，PYD对综合比率贡献了2.4个百分点。与此同时，退休部门的合同服务利润率(CSM)显著增加，同比增长10%。

　　英杰华的偿付能力II运营自有资金产生达到7.58亿英镑，比普遍预测的7亿英镑高出8%。这一强劲表现支撑了205%的偿付能力II比率，也高于199%的普遍预期。

　　该公司重申了其2026年的目标和资本回报指导，强调了其为股东提供长期价值的承诺。

　　杰富瑞(Jefferies)分析师在一份报告中表示:“在我们看来，英杰华仍是唯一一家能够可靠地提供长期特殊资本回报、不断增长的并购、有吸引力的普通股息增长和持续的每股收益增长的英国保险公司。”

　　杰富瑞对英杰华的目标价是基于折现现金流和部分相加模型，该模型纳入了Solvency II下产生的剩余资本。估值考虑盈余资本在2023年超过180%的偿付能力II覆盖率，从2024年起超过170%。

　　这种估值的风险包括潜在的信用违约、股票市场波动和房地产价值下降。

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