塔斯科公司的运营前景充满挑战

　　PETALING JAYA:考虑到该行业具有挑战性的运营环境，分析师对Tasco Bhd最新的2025财年第一季度收益普遍持不同意见。

　　Apex证券在一份报告中表示，展望未来，它对综合物流解决方案提供商集团变得更加谨慎，增长率较低，为个位数。

　　该集团第一季度的核心净利润为1060万令吉，低于预期，仅占研究机构和共识全年预测的13%。

　　Apex证券补充称，差异主要是由于运费上涨导致与客户的议价能力下降，以及国内业务的收入低于预期。

　　尽管贸易活动和电气电子行业出现复苏，但该研究机构表示，“由于全球地缘政治紧张局势、运费波动、长期高利率和通胀压力，该行业的运营前景仍然充满挑战。”

　　然而，Apex证券表示，它仍对该集团仓储能力的发展持乐观态度，预计在可预见的未来，这将产生协同效应，并推动其他业务部门的销售。

　　在估值方面，该研究机构已将其2025财政年度(FY25)和FY26的盈利预测下调至6420万令吉和7250万令吉，分别减少20%和26%。

　　Apex Securities指出:“这一调整反映了我们对国内业务解决方案部门收入的预期降低，以及对国际业务解决方案部门仓库费率和利润率的预测降低。”

　　在收益修正后，该研究机构维持了对该股票的“买入”评级，目标价(TP)较低，为1令吉，同时将其估值指标滚动至26财年。

　　该集团面临的风险包括全球经济和通胀压力低于预期，从而导致需求低迷。

　　与此同时，MIDF Research对塔斯科公司25财年的前景表示乐观。这家经纪公司在给客户的一份报告中说，随着贸易活动的增加，预计发货量将会回升。

　　它补充说:“即将到来的货运代理招标程序预计将帮助塔斯科获得更高的空运和海运货运代理业务量。

　　“此外，随着新仓库利用率的提高，我们预计合同物流部门的业绩将得到提升，塔斯可将有更大的机会利用交叉销售。”

　　该集团指出，由于投资税收抵免下的合格资本支出，该集团的利润率预计也将进一步提高。

　　MIDF Research也维持该股的“买入”评级，盈利预期不变，目标价维持在1.20令吉不变。

　　它指出，主要的下行风险包括失去一个主要客户、运费波动和贸易活动减少。

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